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　　华夏时报

　　本报（chinatimes.net.cn）记者刘杰 于建平 北京报道

　　7月29日
，保时捷发布上半年财报 。财报显示，保时捷营业利润同比增长33.9%至13.48亿欧元 ，全球交付量却下滑16.5%至12.23万辆
。从数据看来
，这正符合保时捷所践行的“质大于量”战略。

　　但中国市场显然不在这个战略成果的受益范围内 。上半年，保时捷在中国交付仅1.45万辆 ，同比暴跌31.93%，全球总量贡献占比从15%降至12%
，降幅居全球主要市场之首
。

　　针对保时捷在华经销商渠道收缩、盈利能力以及未来中国市场发展规划等问题，《华夏时报》记者向保时捷方面发去采访提纲。保时捷方面回复称 ，近来 关于中国市场未来规划等问题
，对外可披露的信息较少，暂时无法完整回复 ，更多战略内容将在今年10月资本市场日上进行公布 。

　　销量下降利润提升
，保时捷“价值优先 ”战略初步显现

　　财报显示，2026年1月至6月 ，保时捷实现销售收入172.29亿欧元
，同比下降5.1%；营业利润达到13.48亿欧元，同比增长33.9%；销售营业回报率由去年同期的5.5%提升至7.8%
。汽车业务方面 ，汽车销售收入为151.58亿欧元
，汽车业务营业利润达到12.08亿欧元，销售利润率达到8.0% ，相比去年同期的5.2%有所提升。

　　不过，保时捷的利润增长并非来自销量增加 。上半年
，保时捷全球交付量为122306辆，同比减少24085辆。其中 ，北美仍是最大单一销售区域
，交付37712辆；中国市场交付14501辆，同比下降31.9%；欧洲不含德国交付30278辆 ，同比下降14.4%
。

　　从车型表现来看
，保时捷的高价值高性能版本车型依然保持较强表现。上半年，911车型交付30534辆 ，同比增长19.2%；卡宴以38141辆交付量成为销量比较高 的车型 。相比之下
，部分新能源车型和处于产品调整阶段的车型销量出现下滑
。其中，Macan车型上半年交付35315辆 ，同比下降21.8%
，其中纯电版Macan交付15620辆；Taycan交付6219辆，同比下降25.1%。保时捷表示 ，Macan销量下降主要受到去年同期纯电版车型上市带来的高基数，以及美国新能源车型补贴政策结束等因素影响 。

　　电动化方面
，上半年，保时捷汽车业务纯电动车占比为19.4% ，低于去年同期的23.5%；包括纯电动车和插电式混合动力车型在内的新能源车型占比为31%
。此前
，保时捷曾计划通过扩大纯电动车产品阵容加快电动化转型，但随着不同市场对豪华电动车需求释放速度出现差异 ，保时捷开始调整产品规划
，在继续推进电动化的同时，继续延长燃油车和混合动力车型的生命周期。

　　值得一提的是 ，为应对市场环境变化
，保时捷正在推进新的长期战略“Sportwagenschmiede 35
” 。据保时捷披露，该战略将围绕提升盈利能力展开
。保时捷计划在2026年10月7日举行的资本市场日上 ，进一步公布这一战略的完整内容。

　　不过
，据公开信息披露，作为战略重组的一部分 ，保时捷近期和员工代表达成“未来方案”，计划到2035年前累计投资21亿欧元用于德国祖文豪森和魏斯阿赫基地建设
，同时通过优化组织架构 、提升生产灵活性
、降低人工成本等措施提高运营效率，并计划通过自然减员、退休安排 、提前退休计划及自愿离职等方式 ，到2035年前减少约5000个岗位 。

　　此外
，保时捷已停止运营Cellforce Group高性能电池制造公司
、Porsche eBike Performance电动自行车驱动系统公司以及Cetitec汽车软件公司等相关业务，并出售持有的Rimac Group、Bugatti Rimac等相关股权资产
。保时捷表示 ，这些调整是为了重新聚焦核心业务
，但从实际动作来看，过去押注的部分新能源相关投入正在被收缩 ，也反映出豪华品牌在电动化转型过程中的现实困境。

　　保时捷的豪华逻辑正面临挑战

　　2026年上半年
，中国成为保时捷主要市场中压力最大的区域 。数据显示，保时捷在中国交付14501辆 ，同比下降31.9%
，降幅明显高于全球市场整体表现。在保时捷全球销量结构中，中国市场占比也从去年同期约15%下降至约12%
。

　　汽车行业分析师王智对《华夏时报》记者表示 ，“质大于量 ”能够帮助保时捷维持品牌溢价，但并不能改变中国豪华车市场竞争格局已经发生变化的事实。

　　“虽然保时捷没有披露中国市场盈利情况
，但从销量持续下滑和利润来源来看，中国市场尚未成为业绩增长的重要支撑 。如果后续销量继续下降 ，仅靠维持费用 体系
，很难重新带动市场表现，最关键的还是产品竞争力能否跟上中国市场的变化
。
”王智说道。

　　数据显示 ，2025年中国新能源汽车零售销量达到约1280万辆
，同比增长17.6%，新能源汽车占乘用车零售销量比例达到53.9% 。与此同时 ，传统豪华车市场却出现下滑
，2025年中国豪华车零售销量约250万辆，同比下降9.6%
。

　　随着新能源汽车技术成熟 ，本土品牌开始向由奔驰S级 、宝马7系
、保时捷Macan、Cayenne等传统豪华车型长期稳固的费用 区间突破。包括问界 、蔚来、仰望
、极氪等品牌
，正在通过智能驾驶、智能座舱以及新能源平台进入高端市场 。

　　保时捷长期以来的核心竞争力，是跑车文化 、机械性能和品牌稀缺性
。但新能源汽车时代 ，消费者对于豪华汽车的评价标准正在增加。过去消费者购买保时捷，更多关注发动机性能
、驾驶体验和品牌身份；如今
，智能座舱、辅助驾驶能力 、软件更新速度以及新能源技术，也成为影响购买决策的重要因素 。

　　尤其是在中国市场 ，新能源汽车企业已经形成了一套不同于传统豪华品牌的发展路径
。以智能化为例
，中国新能源车企普遍采用快速迭代模式，通过高算力芯片
、城市辅助驾驶、OTA升级以及智能生态持续提升产品体验。这种模式与传统豪华品牌较长的产品周期存在明显差异 。

　　此外 ，随着中国豪华车市场竞争加剧
，保时捷销量承压，渠道体系也开始调整。数据显示 ，保时捷中国经销商数量已从约150家减少至114家
，并计划进一步优化至约80家
。2026年6月30日，江苏淮安 、山东济宁
、广西兴宁三家保时捷中心同天终止销售业务；安徽芜湖保时捷中心则于7月31日终止销售业务。

　　而这些门店多位于二三线城市 ，长期月销不足两位数
，运营成本高企，加上终端费用 倒挂 ，经销商主动申请退网已成普遍选取 。在总部“质大于量”的战略下，这场渠道调整究竟是一次主动的战略收缩
，还是盈利模式在终端失效后的被动撤退？

　　责任编辑：李延安 主编：于建平