7月27日，长鑫科技正式登陆科创板 ，上市首日成为A股最大市值公司。长鑫科技的上市锣声 ，不仅给获配股份的机构带来了可观的浮盈，更是公司10年奋进的回响，承载着国产DRAM产业链的共振 。
多路资金云集长鑫科技
7月27日 ，长鑫科技登陆科创板 。截至收盘 ，长鑫科技报49.00元/股，涨465.82%。长鑫科技发行价为8.66元/股 ，按上市首日收盘价测算 ，单签盈利约2.02万元。
抢到“筹码 ”的多路机构，在这场“打新盛宴 ”中收获颇丰 。
公募排排网数据显示 ，有100家公募基金管理人旗下5507只产品获得长鑫科技网下配售 ，合计获配12.51亿股，获配金额为108.29亿元 ，首日浮盈超过500亿元 。此外 ，112家私募基金管理人旗下2458只产品合计获配1.61亿股，首日浮盈约65亿元。
银行理财公司方面 ，民生理财、宁银理财 、兴银理财 、南银理财、中邮理财等5家银行理财公司旗下29只产品参与长鑫科技网下配售 ，合计获配454.4万股，获配金额为3935.14万元，首日浮盈约1.8亿元 。
上市公司方面 ，参与长鑫科技战略配售的6家上海企业合计获配约1824.48万股 ，占此次初始发行数量的0.27%，获配金额约1.58亿元 ，限售期18个月 ，首日浮盈约44亿元 。
浮盈能否“落袋为安”
资金获配长鑫科技后的浮盈最终能否落袋为安，一定程度上将取决于DRAM行业的未来景气度 ，以及长鑫科技募投项目的实施前景。
机构数据显示 ，到2028年初解禁时点来临时，长鑫科技所处的DRAM市场将进一步扩张 。据询问 机构Omdia分析 ，到2028年 ，全球DRAM市场规模有望从2025年的1505亿美元增长至5402亿美元 。询问 机构Trend Force的存储器费用 调查数据表明，在AI时代数据处理需求高增长及通用DRAM供给承压的驱动下 ，常规DRAM合约价的涨价周期或将延续至2027年。
从长鑫科技IPO的募投项目实施节奏来看 ，三个项目均计划在2028年完成竣工验收 。其中：存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目计划于2028年上半年前完成竣工验收；动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目计划于2028年12月前完成前瞻技术平台工艺与架构的完善，验证并提取出器件的关键电学特性工作 。
长鑫科技表示，作为国产DRAM产业龙头 ，此次发行上市不仅能够促进公司自身高质量发展 ，也能够有效带动存储芯片设计企业 、EDA厂商 、半导体材料厂商、半导体设备及零部件厂商 、模组厂商及下游终端应用厂商等产业链核心环节相关企业协同发展，进一步提升我国集成电路产业链的综合实力。
机构热议科技投资变化
“长鑫科技首日表现基本符合市场对于‘稀缺龙头’的预期 ，并未按‘最乐观’的情形定价 ，对科技类资产估值有一定的克制 。”国联安基金量化投资部相关人士对上海证券报记者表示，后续其走势取决于DRAM费用 、半年度业绩兑现情况及扩产节奏 ，基本面权重将明显上升 。
对于市场关心的流动性影响 ，重阳投资表示，具备真实业绩、竞争壁垒和持续成长能力的科技股将继续兑现价值 ，而主要依赖主题与预期驱动的公司或将承受估值压力。
蜂巢基金权益投资部总监吴穹认为 ，总体来看，长鑫科技上市是国产半导体板块的一大利好 ，有望进一步推动扩产 ，并有利于国产半导体设备 、材料的需求提升。而且，长鑫科技配合国产芯片等进行HBM 、存算协同等新技术的开发，也有望加速国产算力的技术升级 。
“中国在AI产业中正在获取更多的核心价值 ，这一产业趋势将不会改变 ，国产算力中的核心环节仍将具备长期的投资价值 。 ”汇丰晋信基金的投资经理晏建树对记者表示。
（文章来源：上海证券报）
