华泰期货:地缘因素扰动供应,燃料油市场结构偏强运行

华泰期货:地缘因素扰动供应,燃料油市场结构偏强运行

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华泰期货:地缘因素扰动供应	,燃料油市场结构偏强运行

  地缘因素扰动供应,燃料油市场结构偏强运行

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  来源:华泰期货作者: 康远宁

华泰期货:地缘因素扰动供应	,燃料油市场结构偏强运行-第3张图片

  市场分析上期所燃料油期货主力合约日盘收涨4.78%,报3794元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨4.82%,报4917元/吨。

  中东紧张局势延续 ,盘面维持震荡偏强走势 。除了原油端的带动外,高低硫燃料油市场结构也表现坚挺,其中低硫燃料油裂解价差呈现强势上涨态势。近期海外柴油裂解价差大幅攀升 ,汽柴油溢价或分流低硫燃料油组分供应,从而导致成品产量减少。此外,中东地缘冲突重燃也导致科威特生产与出口的恢复受阻 ,市场偏紧格局有望在短期延续 。高硫燃料油方面 ,两大主产地——中东与俄罗斯供应均受到地缘因素抑制,下游发电端需求存在季节性支撑,炼厂端需求近来 仍偏弱但具备回升空间 ,如果利好兑现市场结构有望进一步走强。

  策略高硫方面:震荡偏强,关注中东局势走向低硫方面:震荡偏强,关注中东局势走向跨品种:无跨期:关注FU、LU逢低正套机会期现:无期权:无

  风险地缘冲突、宏观风险 、关税风险、制裁风险、原油费用 大幅波动等 、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期

  投资询问 业务资格: 证监许可【2011】1289号

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