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2026年8月5日 ，*ST卓然（维权）正式对外披露2025年年度报告 ，结束了长达3个多月的“年报难产”僵局。这份迟来的年报，虽然让公司暂时化解“未按期披露年报”的退市危机 ，但年报反映出的多重问题和风险并未得到消解 ，同时上海证监局通报阶段性调查进展情况，公司披露的部分年度财务信息涉嫌虚假记载 ，可能触及重大违法强制退市情形 。
立案调查可能触及重大违法强制退市
公司的问题绝非一朝一夕形成，所面临的问题也较为严重 。2025年12月 ，因公司涉嫌信息披露违法违规等事项 ，公司及实际控制人张锦红被证监会立案调查。
根据上海证监局通报的阶段性调查进展情况，“现已初步查明 ，卓然股份披露的部分年度财务信息涉嫌虚假记载 ，可能触及重大违法强制退市情形 。该案近来 正在调查过程中，我局将尽快查明违法事实，依法严肃处理 。 ”
这意味着背后的风险不容小觑。虽然公司披露了2025年年度报告 ，但还存在重大违法强制退市的风险 。
审计意见直指多重风险
年审会计师对公司2025年财务报告出具了无法表示意见的审计报告 ，对财务报告内部控制出具了否定意见的审计报告，所涉问题包括公司被证监会立案调查、与募投项目实施相关的问题 、预付款项的商业理由及实质 、成本归集的准确性、工艺包优化服务等项目收入确认等 ，显示出公司财务数据的准确性存疑 、内部控制的有效性不足 。
可见 ，公司无论是在财务管理方面，还是规范运作方面 ，都存在重大缺陷。投资者切莫仅因公司披露了年报就掉以轻心 ，盲目投资 。
（文章来源：中国基金报）
