炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业 ，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！
华夏时报记者 张玫 北京报道
近期A股震荡调整，但私募机构并未退缩 。一方面，百亿私募率先“逆势加仓” ，仓位指数结束连续四周下滑；另一方面 ，近三年超2000只私募产品净值屡创新高，其中股票市场中性 、套利等策略表现尤为突出 。资金端与业绩端同步释放积极信号。
近期私募仓位从历史低位迅速回升 ，令人振奋 。黑崎资本研究所所长贾小龙对《华夏时报》记者表示 ，这背后有三层逻辑：一是国内宏观数据回暖 、微观订单扩张，盈利底正在夯实；二是全球资本东移 ，中国资产的深度折价提供了稀缺的“非对称回报 ”机会；三是产业政策加速落地 ，新能源、AI等高频数据超预期，支撑战略性超前布局 。
仓位创近11周新高
截至2026年5月15日 ，股票私募整体仓位指数报80.09% ，已连续四周小幅下滑。然而，百亿私募却反向操作——其仓位指数升至82.10% ，较前一周上涨1.38个百分点 ，一举结束此前连续四周的下跌趋势。而在随后一周（截至5月22日），百亿私募仓位进一步攀升至83.35%，创下近11周新高 。
从仓位结构看 ，截至5月15日 ，满仓百亿私募占比已达62.17%，较前一周提升近5个百分点 。低仓与空仓百亿私募合计占比不足14% ，中等仓位占比降至24.33%。整体而言 ，百亿私募不仅仓位高，而且加仓节奏稳健 。
融智投资基金经理夏风光对《华夏时报》记者表示 ，本周市场震荡回调 ，结构分化进一步加剧 。强势的创业板指一周上涨2.5%，弱势的中证1000却下跌近3.3% ，下跌个股明显增多 ，亏钱效应从传统弱势股向中小盘扩散，市场赚钱效应迅速退潮 ，持股体验较差。
“核心原因在于少数热门方向对资金形成虹吸效应 ，投机资金集中追逐龙头股，前5%的个股成交额几乎占全市场一半，已达历史极值 。结合其他情绪指标看 ，双创行情可能已进入鱼尾阶段 。 ”夏风光表示 ，今年以来强分化行情导致不少投资者赚了指数没赚钱，情绪难免波动 ，但这恰恰是价值投资理念的试金石。选择自己看得懂的标的 ，立足于未来现金流折现，当前仍有不少值得配置的价值品种 。如果抱着持股收息的心态 ，当前不应急躁 ，反而应该欣喜 。
“越是这种阶段，越要敬畏市场 ，回归投资本心 ，以上市公司内在价值而非趋势为判断基准。总体而言，当前应控制仓位 、优选个股 ，做好应对各种可能性的准备 ，方为长久之计 。”夏风光表示 。
逾2000只产品近3年平均创新高31次
机构资金积极布局的同时，私募产品的业绩“爬坡 ”能力同样亮眼。私募排排网数据显示，截至2026年4月底 ，剔除债券策略后 ，近3年有业绩展示的2301只产品，平均净值创新高次数达31.37次。
不同策略分化明显：股票市场中性（16只产品）凭借对冲与超额收益能力 ，以62.13次的平均创新高次数居首；套利策略（25只）紧随其后 ，平均61.72次，其“不赌方向 、靠捡漏和对冲 ”的特性展现出穿越牛熊的价值；主观多头（1042只）难度最大 ，平均仅23.89次 ，受风格轮动与基金经理能力圈限制明显 。
从收益来看，复合策略近3年收益均值最高（236.46%） ，其次为主观CTA（190.74%） ，而创新高次数靠前的股票市场中性收益均值为89.90%，体现出稳健而非暴利的特征 。
多家私募旗下产品创新高次数破百
在主观多头领域 ，上海歌汝私募、千惠资产、国源信达等旗下产品表现突出 ，近3年平均创新高次数分别达125次 、109次和48次（国源信达为百亿私募）。
量化选股方面，海南盛丰私募以282次高居榜首，积露资产 、上海元涞私募分别达183次和129次；百亿私募微观博易、龙旗科技亦有产品入围前二十 。
量化指增领域 ，福克斯投资（105次） 、茂源量化 、量魁私募等表现亮眼 ，11家百亿私募旗下产品入围前二十，显示出头部机构在指数增强上的优势 。
多资产策略中 ，钧富投资（128次）、摩旗投资 、千衍私募位居前三；CTA策略则由惠隆量化（133次） 、海南图灵、深圳裕锦领跑。
