近日
，多家银行公告称高管人员增持计划已实施完毕。

　　获增持银行如瑞丰银行（601528.SH）
、常熟银行（601128.SH）、苏农银行（603323.SH） 、齐鲁银行（601665.SH）等2025年均实现了营收
、利润双增 ，如常熟银行2025年营业收入达116.19亿元
，增幅6.51%；实现归属于上市公司股东的净利润42.19亿元，增幅10.65% 。

　　管理层“真金白银
”入场被认为传递出对当前股价低估的明确判断
。在近日密集召开的银行股东大会上
，多位投资者关注市值管理问题。值得注意的是，当前已有数家银行成立了市值管理小组 ，以更好地推进市值管理工作 。

　　密集增持

　　近日，瑞丰银行（601528.SH）发布公告称 ，该行多名董事、高级管理人员以及其他管理人员于2026年4月30日- 2026 年6月22日期间
，增持瑞丰银行股份250.039万股，累计增持金额1205.91万元
。

　　无独有偶 ，常熟银行（601128.SH）今年5月公告称，部分高级管理人员于2025年11月21日- 2026年5月6日期间
，以集中竞价方式增持常熟银行股份55万股，累计增持金额387.58万元。

　　今年4月 ，苏农银行（603323.SH）公告称
，自2025年11月11日-2026年4月10日，该行行长 、两名副行长累计增持该行A股股份35.52万股 ，累计增持金额为183.20万元 。

　　较早时候
，齐鲁银行（601665.SH）于今年1月公告称，自2025年9月16日至2025年12月31日期间 ，部分董事
、监事、高级管理人员和总行部门 、分行主要负责人累计增持公司股份77.10万股
，累计增持金额448.22万元，为计划增持金额的128%
。增持计划完成后 ，增持主体合计持有公司股份221.13万股
，占公司总股本的0.04%。

　　不过今年以来，银行股整体表现疲软 。截至6月29日收盘 ，根据Wind数据，银行指数（886052.WI）报6555.74点
，年内已下跌8.76%
。42只个股且集体破净，仅8只个股实现了年内上涨 ，市净率最高的是宁波银行（002142.SZ）
，为0.87倍。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉向界面新闻记者分析称，尽管今年一季度银行业净息差企稳
、不良率稳定 ，但市场对净息差收窄及资产质量的担忧仍压制估值
，“目前A股42家上市银行全部破净，国有大行PB普遍处于0.5-0.7倍区间；板块静态股息率约4.3%-5.13% ，显著高于十年期国债收益率 。”

　　估值修复而言
，苏商银行特约研究员付一夫对界面新闻记者表示，当前估值已较充分反映了悲观预期 ，随着息差压力边际缓解、地方债务风险化解工作推进
，行业基本面有望逐步企稳，估值修复的动能正在积蓄。同时低估值往往对应着高股息 ，尤其是在无风险利率持续下行的环境中，银行股作为稳健分红资产的相对价值反而凸显
。

　　这一背景下
，付一夫认为今年多家银行管理层的增持呈现明显的主动性和集体性特征。“核心高管在较短时间内集中买入，且部分银行超额完成原定计划 ，这并非简单‘护盘’
，而是内部人对银行真实经营状况的积极表态 。 ”

　　在田利辉看来，银行管理层增持传递出三重关键信号：一 ，对当前股价严重低估的明确判断
，自有资金增持较口头表态更具说服力；二，将个人利益与银行长期发展深度绑定 ，尤其在监管要求将市值管理纳入考核的背景下；三
，对优质银行基本面的信心，仅资产质量扎实 、区域经济稳健的机构才有增持动力
。

　　“值得注意的是 ，目前‘增持潮’存在明显分化,经营承压银行难现类似动作
，反映市场对银行个体风险的甄别已趋理性。
” 田利辉补充道 。

　　成立市值管理小组

　　值得关注的是，近日多家银行召开股东大会 ，市值管理成为投资者关注的焦点
。

　　6月25日，招商银行 （600036.SH
，03968.HK） 副行长彭家文在回应市值管理问题时表示，“招行高度重视市值管理 ，成立了市值管理小组
，由我兼任组长。我们会定期召开市值管理分析会，在会议上不断传递资本市场声音 ，传递各位投资者
、股东的想法和诉求
，并在内部充分研究，其中有一些建议已经落地到经营策略中 。”

　　成立市值管理小组的不只招行 ，在中信银行（601998.SH
，00998.HK）2025年业绩发布会上，该行董事会秘书张青介绍 ，从组织层面
，在管理层下设了市值管理小组，来统筹推进市值管理的各项工作落地见效
。从激励约束层面 ，将市值管理纳入了考核体系，推动各层级的人员对市值管理的参与度。

　　在近日召开的股东大会上
，中信银行亦强调，扎实做好市值管理 ，持续推动市值增长
，包括系统加强市值管理，提升资本市场沟通质效 。

　　这一背景下 ，管理层增持行为预计会否持续？

　　付一夫对界面新闻记者表示
，只要银行经营基本面延续改善、而估值仍处低位，高管增持的动机就会持续存在 ，但高管个人资金规模有限
，难以像机构那样进行大规模 、长期性的连续增持
。综合判断，短期内增持潮仍有望延续 ，节奏上会随估值回升而逐步趋缓
，可能呈现“估值低位密集、估值修复后稀疏 ”的阶段性特征。

　　田利辉预计，管理层增持行为短期将延续但分化加剧 。“若银行板块估值持续处于低位且未出现区域性风险 ，资产质量优异的中小银行仍可能获管理层增持；国有大行则更多依赖控股股东持续买入。
”

　　后者而言，在今年4月
，邮储银行（601658.SH，01658.HK）发布公告称 ，2025年4月8日至2026年4月7日
，邮政集团累计增持该行A股1.03亿股，累计增持金额为5.26亿元
。

　　“增持持续性取决于两大前提 ，一是行业ROE（净资产收益率）能否企稳于8%-9%区间
，二是分红能力与资本充足率的平衡。若经济复苏带动息差改善
、资产质量进一步夯实，增持或从‘信心表态’转向‘价值发现’阶段 。”田利辉向界面新闻记者具体补充称
。

（文章来源：界面新闻）